Hoe staat PPF APG er deze maand voor?
Eind augustus 2018 is de dekkingsgraad van PPF APG 114,1%. De dekkingsgraad is gedaald in augustus. De beleidsdekkingsgraad is in augustus 2018 gestegen van 114,1% naar 114,3%.
20-09-2018
Kans op realiseren van onze indexatieambitie
Kans op korten
Waarom is zowel indexeren als korten mogelijk?
De actuele dekkingsgraad, maar ook de ontwikkeling hiervan, is van belang voor de mogelijkheid van indexeren en de kans op korten.
Het is op de middellange termijn mogelijk dat wij kunnen indexeren, maar het is ook mogelijk dat wij moeten korten. Dit komt doordat de actuele dekkingsgraad kan stijgen, waardoor wij kunnen indexeren. De actuele dekkingsgraad kan ook dalen, waardoor we misschien moeten korten.
De actuele dekkingsgraad wordt bepaald op basis van de rente met Ultimate Forward Rate (UFR). De Nederlandsche Bank (DNB) publiceert deze rente met UFR maandelijks. De UFR is afhankelijk van de gemiddelde rente van de afgelopen 10 jaar. De marktdekkingsgraad is de dekkingsgraad op basis van de rente zonder UFR.
PPF APG kijkt naar de actuele dekkingsgraad voor de laatste stand van zaken. De actuele dekkingsgraad schommelt minder dan marktdekkingsgraad door toepassing van de UFR.
De Nederlandsche Bank (DNB) heeft de UFR geïntroduceerd om de waarde van obligaties en rentederivaten met zeer lange looptijden goed te kunnen bepalen. Dat is van belang voor pensioenfondsen bij het bepalen van de waarde van hun bezittingen en hun verplichtingen.
De UFR is afhankelijk van de gemiddelde rente van de afgelopen tien jaar. Per eind augustus is de UFR gelijk aan 2,35%.
Om een beeld te geven van de invloed van de UFR wordt in onderstaande grafiek het verschil getoond tussen de actuele dekkingsgraad en de marktdekkingsgraad. Hierbij is de actuele dekkingsgraad, zoals gerapporteerd aan DNB, inclusief UFR, terwijl daar bij de marktdekkingsraad geen rekening mee wordt gehouden. Het verschil tussen de twee dekkingsgraden wordt dus veroorzaakt door de invloed van de UFR.

De dekkingsgraad van PPF APG is in 2017 meer gestegen dan werd verwacht in het herstelplan 2017. De beleggingsresultaten waren beter, en de stijging van de rente heeft het herstel versneld. Eind 2017 was de beleidsdekkingsgraad van het fonds nog steeds lager dan de wettelijk vereiste dekkingsgraad van ongeveer 127,5%. Daarom hebben wij eind maart 2018 een herstelplan ingediend bij De Nederlandsche Bank (DNB).
Op basis van de situatie eind 2017 verwacht PPF APG ruim binnen de maximaal gestelde termijn van 10 jaar weer te beschikken de wettelijk vereiste dekkingsgraad. Op grond van het nieuwe herstelplan zijn er geen aanvullende maatregelen nodig in 2018.
